Kestääkö finanssiala nykyistä korotonta taloutta?
On odotettu, että Yhdysvallat aloittaisivat paluun
normaalimpaan korkomaailmaan. Muutokset ovat kuitenkin hitaita. Koronnostajan
valuutta vahvistuu ja nollakorkomaailmaan jäävät saavat devalvaatioedun. Tätä
haittaa omalle kilpailukyvylle ei ole suostuttu tähän saakka ottamaan.
Toisaalta devalvaatioetukaan ei voi tulla samanaikaisesti kaikille, kun on kyse
valuuttojen keskinäisistä hinnoista.
Nollakorot ja negatiiviset korot ovat mullistaneet
monia vakaiksi luultuja rakenteita. Tavoiteltua inflaatiota ei sitäkään ole
saatu aikaan. Inflaation ja investointien käynnistämiseksi joistakin
hyödykkeistä pitäisi olla pulaa: hinta nousisi ja uutta tuotantokapasiteettia
alettaisiin rakentaa. Nollaa lähellä oleva lainkorko mahdollistaa huonojenkin
yritysten säilymisen markkinoilla, epäterveenhintakilpailun sekä
normaalioloissa elinkelvottomienkin yritysten tuotannon ja kapasiteetin
jäämisen markkinoille. Vaikka nämä yritykset eivät saisi lainaakaan, taloutta
puhdistavia konkursseja ei esiinny.
Korkotason on paikallaan normalisoitua, jotta
perinteiset talouden lait alkaisivat toimimaan elinkeinoelämässä.
LÄHDE: Leppiniemi Jarmo (2017) Nollakorko ja negatiivinen korko. Tilisanomat 1, 36–39
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti